中國(guó)有色再擴(kuò)資源版圖 緊盯稀土收購(gòu)機(jī)會(huì)
10月20日,記者從中國(guó)有色礦業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱中色）處獲悉,中色旗下上市公司中色股份(000758,股吧) 與巴布亞新幾內(nèi)亞礦業(yè)公司Marengo Mining Limited （TSX.ASX,下稱Marengo）簽訂了一份諒解備忘錄,雙方擬計(jì)劃就位于巴布亞新幾內(nèi)亞的Yandera銅鉬金項(xiàng)目繼續(xù)融資、施工、產(chǎn)品承銷等方 面的合作。這是中色在海外資源收購(gòu)上的最新進(jìn)展。
此外,20日,一位在非洲剛果從事銅鈷礦開發(fā)的中方人士還告訴本報(bào)記者,中色最近也在剛果洽談銅鈷礦合作項(xiàng)目。
中色還迫切希望獲得稀土資源。本報(bào)記者獲悉,去年中色收購(gòu)澳大利亞稀土礦業(yè)公司Lynas失手后,中色并未對(duì)Lynas完全死心,但隨著日本、美國(guó)等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的加入,Lynas似乎離中色越來越遠(yuǎn)。
據(jù)本報(bào)記者了解,中色是我國(guó)開展境外有色礦業(yè)領(lǐng)域投資合作項(xiàng)目最多的企業(yè),也是境外業(yè)務(wù)比重最高的企業(yè)。目前,中色在境外投資了近十家資源類企業(yè),境外的營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)率分別超過了50%和80%。
作為一家“走出去”程度很高的企業(yè),中色也面臨人才緊缺、優(yōu)良資源匱乏等困難。
再擴(kuò)資源版圖
Marengo在發(fā)給本報(bào)記者的一份新聞稿中表示,預(yù)計(jì)Yandera銅鉬金項(xiàng)目的初始礦石產(chǎn)量每年約2500萬噸,并有潛力達(dá)到每年5000萬噸,將于2012年上半年開始施工。
公開資料顯示,Marengo目前擁有Yandera項(xiàng)目100%股權(quán)。Yandera擁有亞太地區(qū)最豐富的銅資源儲(chǔ)藏,初步探明銅儲(chǔ)量為49億磅,鉬為1.76億磅,并富含金、銀等稀貴金屬伴生礦。
Marengo方面還表示,目前正在進(jìn)行Yandera礦區(qū)前期可行性研究報(bào)告的編制,預(yù)計(jì)在2011年1季度完成。此后雙方還將進(jìn)行上述工程的施工承包（EPC）合作。Yandera投產(chǎn)后,每年將向中色出售1500萬噸鉬礦、10萬噸銅礦。
“項(xiàng)目融資將由中色安排,并由中色所指定的中國(guó)國(guó)內(nèi)銀行負(fù)責(zé)發(fā)放。”Marengo方面表示。
中色方面對(duì)本報(bào)記者表示,中色股份與Marengo簽訂的只是一份備忘錄,之后將根據(jù)市場(chǎng)走勢(shì)、調(diào)研結(jié)果、談判情況等決定是否正式簽署投資協(xié)議。
熟悉中澳資源合作的一位人士對(duì)記者表示,中色與Marengo可能不會(huì)一開始就設(shè)計(jì)股權(quán)合作,而是以EPC、提供融資等換取礦產(chǎn)品的承銷權(quán)。
“從本質(zhì)上說,這是一份銷售合同。”上述人士表示,以工程建設(shè)優(yōu)勢(shì)占據(jù)資源份額,是中色一貫的投資模式。
值得注意的是,金融巨鱷索羅斯旗下的量子基金（Quantum Fund）持有Marengo 19.9%的股份,并計(jì)劃成為Yandera項(xiàng)目的開發(fā)商。
在中國(guó)政府鼓勵(lì)資源企業(yè)“走出去”的大背景下,Marengo是中色“有針對(duì)性”物色的新投資對(duì)象。據(jù)本報(bào)記者了解,今年,中色的海外投資重點(diǎn)為東南亞、澳大利亞與非洲中南部地區(qū)。
“在這些地區(qū),我們有一些潛在的洽購(gòu)項(xiàng)目,有望在未來幾年達(dá)成投資協(xié)議。”中色集團(tuán)旗下海外工程分公司的一位人士表示。
此外,中色還釋放出進(jìn)軍新資源領(lǐng)域的信號(hào)——正與澳大利亞Reed Resources探討合作開發(fā)西澳釩礦項(xiàng)目,而中色此前從未有過釩礦開發(fā)經(jīng)歷。
這意味著,在海外資源收購(gòu)上,中色不僅在擴(kuò)大原有優(yōu)勢(shì)資源的版圖,還有意擴(kuò)大資源種類。
緊盯稀土收購(gòu)機(jī)會(huì)
近期,隨著中國(guó)逐漸重視稀土資源開發(fā),并采取一系列出口管制政策,稀土成為熱門資源。
據(jù)本報(bào)記者了解,中色是國(guó)內(nèi)稀土下游加工的龍頭企業(yè),其旗下的廣東珠江稀土冶煉廠是我國(guó)南方主要的稀土冶煉廠。
于是,中色借助其相對(duì)豐富的海外收購(gòu)經(jīng)驗(yàn),成為我國(guó)第一家出手海外稀土資源的企業(yè),但正是這宗稀土收購(gòu),或?qū)⒊蔀橹猩Ｍ赓Y源收購(gòu)歷程中的第一次挫敗。
去年5月份,中色計(jì)劃將每股0.36澳元的價(jià)格買入Lynas 7億股新發(fā)行的股份,從而獲得后者51.66%的股份,總投資額約2.52億澳元。但澳大利亞審批機(jī)構(gòu)三番五次地拒絕了中色的收購(gòu),該交易于去年9月宣告停止。
實(shí)際上,中色至今并未徹底放棄Lynas的收購(gòu)機(jī)會(huì)。今年上半年,中色集團(tuán)副總經(jīng)理張克利曾公開表示,中色并未完全放棄投資Lynas的計(jì)劃,雖然收購(gòu)事宜中斷,但中色正做好準(zhǔn)備,等待更好的時(shí)機(jī)。
10月20日,一位接近中色的分析師表示,中色與Lynas的接觸并未停止,不過越來越多的困難正在出現(xiàn)。
今年以來,中國(guó)大幅削減稀土出口配額,致使美國(guó)、日本等稀土進(jìn)口大國(guó)開始物色其他稀土礦源。財(cái)務(wù)不佳的Lynas就迎來了一大批來自美國(guó)和日本的洽購(gòu)者。
一個(gè)星期前,Lynas宣布與日本客戶簽訂了一個(gè)大訂單,并計(jì)劃大幅擴(kuò)產(chǎn),Lynas股價(jià)也在三個(gè)月內(nèi)飆升160%。這些都使得中色的稀土夢(mèng)越來越渺茫。
中色還期望在國(guó)內(nèi)獲得稀土資源,但由于采礦權(quán)的管理制度問題,身為央企的中色沒有獲得一張稀土采礦權(quán),盡管中色的稀土分離產(chǎn)能位居國(guó)內(nèi)前茅。
中國(guó)稀土學(xué)會(huì)的一位人士對(duì)本報(bào)記者表示,中色、中鋁(601600,股吧)、五礦等央企要想獲得稀土采礦權(quán),除非國(guó)土資源部特別針對(duì)稀土采礦權(quán)進(jìn)行改革,或者央企有能力說服地方政府,兩種方式難度都較大。
“走出去”短板
在資源領(lǐng)域,中色是當(dāng)之無愧的“走出去”典范。然而,中色也面臨諸多困難。
中色首先面臨的是整合難題。五礦集團(tuán)中國(guó)礦產(chǎn)公司副總經(jīng)理張曄曾對(duì)本報(bào)記者表示,海外收購(gòu)難度很大,但整合所收購(gòu)的資源難度更大。
上述接近中色的分析人士告訴記者,中色收購(gòu)的近十個(gè)海外項(xiàng)目中,目前還有一半的項(xiàng)目沒有收回投資;還有個(gè)別項(xiàng)目存在政治變化帶來的開采風(fēng)險(xiǎn)及超出預(yù)算的風(fēng)險(xiǎn)。
在整合過程中,人才緊缺是令中色最頭疼的問題。通俗來說,就是“拿人家現(xiàn)成的東西,那樣雖然省事,但是拿來以后怎么消化呢？把這幫人撤了還是換了？很麻煩的”。
優(yōu)質(zhì)資源所剩無幾,也是中色必須面對(duì)的現(xiàn)實(shí),這也在很大程度上限制了中色壯大業(yè)務(wù)規(guī)模。在國(guó)內(nèi)礦產(chǎn)資源領(lǐng)域,一個(gè)獲得共識(shí)的問題是,西方國(guó)家和日本控制了世界絕大多是優(yōu)質(zhì)資源,輪到中國(guó)手上的,“幾乎都是二三流的資源”。
不過,中色有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)——作為一家長(zhǎng)期在海外進(jìn)行有色金屬工程建設(shè)的企業(yè),中色可以依靠工程經(jīng)驗(yàn)來規(guī)避開采風(fēng)險(xiǎn)、降低開采成本,這也成為中色有別于其他企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展模式。
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