稀土礦原礦資源稅將上調(diào)，概念股或爆發(fā)
據(jù)報道，在調(diào)高部分稀土產(chǎn)品出口關(guān)稅之后，稅收調(diào)控稀土行業(yè)的手段再次出爐。財政部、國家稅務(wù)總局日前下發(fā)通知，決定自4月1日起，統(tǒng)一調(diào)整稀土礦原礦資源稅稅額標準，上調(diào)幅度逾10倍。
據(jù)悉，調(diào)整后的稀土資源稅稅額標準為：輕稀土包括氟碳鈰礦、獨居石礦，60元/噸；中重稀土包括磷釔礦、離子型稀土礦，30元/噸。而現(xiàn)行的資源稅暫行條例規(guī)定，稀土金屬礦屬于“其他有色金屬礦原礦”稅目，應(yīng)按“0.50-3.00元/噸或立方米”繳納資源稅。
分析人士認為，資源稅稅額大幅提高，說明政府正在進一步采取措施嚴格控制稀土資源，在這種情況下，稀土價格仍有可能繼續(xù)走高。統(tǒng)計顯示，目前稀土金屬的平均價格為每噸44361美元，幾乎為去年價格的兩倍。
提高稀土資源稅被眾多人士看作是調(diào)控稀土行業(yè)的重要手段。今年兩會期間，有委員提交關(guān)于提高稀土資源稅稅率的提案，建議有關(guān)部門提高稀土資源稅稅率，從源頭上提升稀土的市場價格，使之體現(xiàn)出資源的稀缺性與開采的環(huán)境成本，并通過價格的上升改變供求關(guān)系，有效減少走私與其他國家購買囤積稀土現(xiàn)象。
在此之前，為改變稀土被當作白菜大規(guī)模賤賣的狀況，我國采取了多項政策措施。2007年，我國開始對稀土生產(chǎn)實行指令性規(guī)劃，并逐年減少出口配額以限制稀土出口。去年年底，財政部決定，自2011年起提高個別稀土產(chǎn)品出口關(guān)稅。但這些措施并未收到理想效果，為此，提高稀土資源稅的呼聲漸高。
事實上，通過稅收來突出稀土的稀缺性也到了刻不容緩的時候。據(jù)統(tǒng)計，我國稀土儲量僅剩2700萬噸，在世界總儲量中占比由過去的70%以上下降至目前的30%。按現(xiàn)有生產(chǎn)速度，我國的中、重類稀土儲備僅能維持15至20年，未來極可能需要進口。
資源稅飆升 稀土價格面臨再次上漲
受資源稅上漲的影響，經(jīng)歷過一番飆漲的稀土價格可能將再次上漲。
稀土用途廣泛，是17種稀有元素的統(tǒng)稱，從iPhone、節(jié)能燈、汽車尾氣催化劑，到石油冶煉、軍工的導彈中都有稀土的存在。
東方證券統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年初至今主要稀土氧化物價格漲幅達到40%以上，價格再創(chuàng)新高。以氧化釹為例，截至3月3日，其價格達到了39.99萬元/噸，年初以來上漲了53.2%。
稀土行業(yè)專家、中國有色金屬設(shè)計研究總院教授王國珍昨天告訴本報，此次國家大幅提高稀土資源稅的最終目的是希望提高資源利用率、保護環(huán)境。
按照此次征稅的范圍，只針對原礦開采企業(yè)，并不針對分離企業(yè)。但是這家稀土分離企業(yè)負責人告訴本報，“事實上，有的地方對分離企業(yè)也征收了資源稅。現(xiàn)在我們采購一噸92%品位左右的精礦，要交600元的資源稅給地方政府。”
東方證券分析師楊寶峰認為，國家層面的稀土收儲政策預(yù)期也將在近期出臺，預(yù)計將進一步推升稀土價格。
記者了解到，受政策和市場需求等多重因素影響，我國主要稀土氧化物價格大幅攀升，從2011年初至今漲幅達到40%以上，價格連創(chuàng)新高。
“成本影響大約在20%至30%。”安信證券首席行業(yè)分析師衡昆分析，目前稀土產(chǎn)品成本應(yīng)該在6至7萬元之間，但企業(yè)利潤高達80%，可以覆蓋資源稅帶來的成本上漲。
令他感到擔心的是，從短期看，由于目前市場對稀土的需求旺盛，政策的出臺可能會近一步推高稀土產(chǎn)品價格，上述成本上漲會最終向下游轉(zhuǎn)移。據(jù)聯(lián)合金屬網(wǎng)統(tǒng)計，24日市場稀土原礦價格上漲了約5000元/噸。
“資源稅的調(diào)整的背后意味著國家對于稀土政策調(diào)控更加靈活，從長期來看將加速稀土行業(yè)新一輪洗牌。”衡昆說。他表示，資源稅帶來的成本增加，會導致部分中小稀土冶煉、生產(chǎn)企業(yè)資金緊張，與此同時大企業(yè)的競爭優(yōu)勢將更加明顯，從而帶來行業(yè)優(yōu)勝劣汰和兼并重組。
國信證券：稀土價格維持強勢上漲,關(guān)注有色金屬的結(jié)構(gòu)性投資機會
1.匯市引發(fā)金屬價格波動,中國金屬庫存高企延續(xù)
本周影響金屬價格走勢的因素主要來自于全球匯率市場波動。市場關(guān)注日本注資的影響。預(yù)計日本注入流動性總量基本相當于美國QE2的規(guī)模,但是否會引起象美國QE2帶來的市場流動性充裕并推高金屬價格的現(xiàn)象,目前尚無法判斷。若出現(xiàn)“日本注資而推高金屬價格”等情況的發(fā)生,大宗商品價格上漲的壓力或會使得其加息周期在時間上得到延長。同時中國持續(xù)高企的金屬庫存繼續(xù)成為阻礙金屬價格進一步走高的一個負面因素。
2.黃金跟隨油價波動,上漲態(tài)勢依舊值得看好
本周金價跟隨油價波動明顯。我們從15日SPDR黃金ETF持倉量可以明顯的看到市場在當天對黃金的拋售情況。這或表明市場對于黃金價格的走勢存在不小的分歧,在高風險下有部分投資者傾向于持有現(xiàn)金等其他投資品。但是我們對于黃金的走勢并不悲觀。特別的,歷史來看美國低利率政策是支撐金價的關(guān)鍵因素之一,而近期美國tips收益率出現(xiàn)明顯的下滑態(tài)勢。基于對美國將維持低利率的一個判斷,我們看好黃金的中短期上漲態(tài)勢。
3.稀土和銻價繼續(xù)保持大幅上漲態(tài)勢
本周稀土和銻延續(xù)上周走勢,鎢價則表現(xiàn)平穩(wěn)。氧化鐠釹價格環(huán)比漲幅為2%左右,每噸價格已近45萬元/噸,再次創(chuàng)出歷史新高。特別的,鑭和鈰占到輕稀土成分的80%以上,氧化鑭和氧化鈰出現(xiàn)大幅上漲將使得輕稀土企業(yè)利潤受到更為明顯的影響。其他小金屬如鋯英砂、金屬鍺等都錄得不錯的漲幅。我們維持對中國優(yōu)勢小金屬價格走勢的判斷:連續(xù)暴漲之后,以稀土、銻和鎢為代表的小金屬價格未來仍有較大的上漲空間。
4.三因素運行跟蹤及投資建議
在原有三因素中,我們加入對日本核危機與中東北非戰(zhàn)局的內(nèi)容,因為我們認為這在近期依舊是影響金屬市場的關(guān)鍵因素。
流動性是有色行業(yè)獲得趨勢性投資機會(超額收益)的關(guān)鍵變量,而中國流動性收緊預(yù)期的減弱(加息中后期)使得我們對有色金屬股價的表現(xiàn)較前期相對樂觀一些。
我們認為日本注資所引發(fā)的流動性充裕進而推動金屬價格尚不能判斷。若上述情況成立,金屬價格推升或使得通脹壓力再次加大,這又會導致中國加息周期延長。同時令人遺憾的是,有色金屬這次并未出現(xiàn)向美國QE2之前的大幅調(diào)整,這也就意味著市場若出現(xiàn)反彈,其空間也將受到限制,同時中國不斷高企的庫存壓力也成為市場表現(xiàn)的負面因素。有色行業(yè)呈現(xiàn)的依舊將是結(jié)構(gòu)性的投資機會。
具體投資品種方面,我們繼續(xù)看好中國的小金屬行業(yè),并維持包鋼稀土和辰州礦業(yè)“推薦”的投資級別。
同時,我們提示關(guān)注日本地震對鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)鏈可能產(chǎn)生的深刻影響。我們認為對于鋁電解電容器產(chǎn)業(yè)鏈來說,短期利空難掩中長期利好,維持對東陽光鋁和新疆眾和的推薦評級。另外,我們看好 博威合金未來的穩(wěn)健成長性,較好的業(yè)績支撐公司估值修復(fù)行情的延續(xù),維持公司“推薦”評級。
民族證券：稀土永磁概念股卷土重來
在A股市場走出外圍市場陰霾之際,有色金屬板塊中的稀土永磁股表現(xiàn)極為耀眼,其中廣晟有色、中色股份放量漲停,即便是剛剛進軍廣西稀土行業(yè)的中國鋁業(yè)也于午后封住漲停板。稀土永磁概念卷土重來,不僅是行業(yè)政策推動的結(jié)果,而且在稀土價格暴漲的背后,稀土上市公司的業(yè)績及估值等方面也正在發(fā)生著積極的變化。
1、行業(yè)利好政策不斷出臺。今年2月16日國務(wù)院總理溫家寶主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,研究部署促進稀土行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的政策措施。2月28日環(huán)保部公布消息,已經(jīng)出臺的《稀土工業(yè)污染物排放標準》將自2011年10月1日起實施。這僅僅是一個開始,未來一段時間內(nèi)國家各部委、地方政府、行業(yè)協(xié)會均會以2月16日國務(wù)院常務(wù)會議的精神為指導,密集出臺行業(yè)發(fā)展細則。
2、業(yè)績增長換取估值空間。今年以來國內(nèi)稀土價格屢創(chuàng)新高,其中,鐠釹合金價格已暴漲至45萬元/噸,氧化鐠釹漲至33萬元/噸,年初至今漲幅超過50%,部分品種的價格漲幅甚至達到70%以上。因此,擁有豐富稀土資源的上市公司而言將成為最大的受益者。在稀土價格大漲、國家政策積極保護的情況下,稀土行業(yè)上市公司2011年業(yè)績增幅遠遠超出市場預(yù)期,投資者對此已刮目相看。稀土價格的強悍上漲徹底幫助稀土上市公司走出2010年“業(yè)績偏低、估值偏高”的窘境。這對于“絕對價格”高高在上的稀土股而言,將通過業(yè)績增長來換取估值空間。
3、新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、日本核泄漏事件推動。近期,市場普遍預(yù)期國家發(fā)改委頒布《新能源汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)劃》,稀土是新能源汽車的永磁電機、鎳氫混合動力電池等核心部件的重要原材料。此外,在日本核泄漏事故逐漸升級的背景下,備受爭議的核能再次成為全球的焦點,作為安全性較高的替代能源--風能自然而然被市場寄以厚望,這也將拉動稀土永磁材料釹鐵硼的需求,成為短期股價上漲的重要催化因素。
4、投資建議。當前,稀土行業(yè)持續(xù)得到國家高度重視,對于公司投資價值而言,我們更應(yīng)從國家戰(zhàn)略高度來考慮和把握。從PE估值角度來看,在業(yè)績大幅增長的預(yù)期下,稀土上市公司已具有明顯的估值優(yōu)勢。建議投資者積極關(guān)注稀土資源股：包鋼稀土、 廈門鎢業(yè)、 中色股份、 廣晟有色;稀土深加工股：中科三環(huán)、 寧波韻升、 安泰科技。
大通證券：短期內(nèi)稀土資源性公司投資機會顯著
3月16日,美國商務(wù)部數(shù)據(jù):2月房屋開工年率為57.5 萬戶(預(yù)估為57萬戶),1月修正為61.1萬戶(前值為59.1萬戶),2月建筑許可年率為61.2萬戶(預(yù)估為61萬戶),1月修正后為62.2萬 戶, 2月房屋開工年率下降5.9%,建筑許可年率下降1.6%。
3月16日,美國勞工部數(shù)據(jù),受能源和食品價格走高推動,美國2月份PPI月比上升1.6%,為2009年6月以來最高升幅;但核心PPI僅溫和上升0.2%。
美國方面,2月房屋開工年率下降5.9%,房市是美國最大的痛繼續(xù)上演,2月PPI上升1.6%,遠大幅超市場預(yù)期的0.6%,3月15日FOMC聲明指出雖已經(jīng)表示關(guān)注短期通脹壓力并預(yù)期該壓力會下降,但該值說明短期通脹預(yù)期較強。基本金屬上漲存在壓力,大多品種上漲是急跌后反彈的可能較大,上漲動力不足。
稀土價格繼續(xù)上漲,3月16日,氧化鐠釹價格繼續(xù)上漲至38.2萬元/噸,較3月15日36萬元/噸上漲6.1%,較14日上漲16.1%,燒結(jié)釹鐵硼N35價格與15日持平于190元/公斤,與14日持平,較13日上漲11%。原因仍是國內(nèi)相關(guān)政策對開采的影響。短期內(nèi)資源公司投資機會可以關(guān)注,關(guān)注包鋼稀土、廈門鎢業(yè)、中色股份。中長期投資者繼續(xù)持有中科三環(huán)、寧波韻升。
日本本次地震地鋁深加工中的東陽光鋁影響正面,由于日本相關(guān)電容器生產(chǎn)廠商受損,短期內(nèi)其受益,中長期來看,這可能加速日本電容器產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)移速度,最為國內(nèi)技術(shù)水平一流且產(chǎn)能擴展預(yù)期明確的公司,公司也將受益。公司估值合理,可關(guān)注。
受美國通脹預(yù)期改變及國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步深入的影響,我們認為行業(yè)不具有趨勢性的投資機會,維持行業(yè)“中性”的投資評級,但板塊的結(jié)構(gòu)性投資機會進一步明確。投資主線分三條,一是繼續(xù)看好稀土永磁,重點關(guān)注中科三環(huán)、寧波韻升。二是關(guān)注受益于消費升級以及新經(jīng)濟的鋁深加工板塊,重點關(guān)注東陽光鋁、新疆眾和。三是繼續(xù)關(guān)注黃金業(yè)的中長期投資機會,重點山東黃金、中金黃金。
投資風險:宏觀經(jīng)濟尤其是美國經(jīng)濟復(fù)蘇程度超預(yù)期;主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點的超預(yù)期;各國新能源政策是否連續(xù);新能源汽車的量產(chǎn)時間的不確定性。
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