黃金是您投資糾結(jié)中的最佳選擇
上周國際現(xiàn)貨金價(jià)以1601.6美元開盤，最高上試1627.8美元，最低下探1581.8美元，截至上周五亞洲午盤時(shí)分報(bào)收1625.1美元，較上個(gè)交易周上漲了32.2美元，漲幅2.02％，動(dòng)態(tài)周K線呈現(xiàn)一根震蕩回升的小陽線。
我們對風(fēng)險(xiǎn)市場連續(xù)大幅殺跌后是否出現(xiàn)比黃金更好的機(jī)會(huì)不敢肯定，但我們就中長期金市而言，對當(dāng)前黃金的投資機(jī)會(huì)非常肯定。下面進(jìn)行分析梳理或?qū)σ酝治鍪崂磉M(jìn)行回顧。
當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)與金融環(huán)境是否正進(jìn)一步惡化，并進(jìn)而影響大多數(shù)投資機(jī)會(huì)？答案是肯定的，這也是投資者糾結(jié)于投資什么最好的原因所在。
因歐債危機(jī)誘因，引發(fā)全球金融環(huán)境惡化，并進(jìn)一步蔓延至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，令全球經(jīng)濟(jì)放緩，甚至類似歐元區(qū)的局部區(qū)域出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮。
當(dāng)危機(jī)擴(kuò)散至實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域時(shí)，上市公司的經(jīng)營受到影響，總體業(yè)績趨勢出現(xiàn)下滑，必然對資本市場（股市）產(chǎn)生不利影響。實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不景氣又進(jìn)而影響對大宗商品的需求。比如對原油、基本金屬等需求放緩的疑慮令近期價(jià)格持續(xù)下滑。
故投資者關(guān)注投資機(jī)會(huì)時(shí)，應(yīng)盡可能避免受實(shí)體經(jīng)濟(jì)放緩?fù)侠鄣念I(lǐng)域，這使得投資者在關(guān)注資本市場機(jī)會(huì)時(shí)，不得不對市場進(jìn)一步細(xì)分，這對投資者的基本功無疑提出了更高要求。
有木有受實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退的簡單穩(wěn)健投資領(lǐng)域呢？當(dāng)然有，那就是目前的黃金，其次是白銀，白銀受實(shí)體經(jīng)濟(jì)衰退的影響會(huì)明顯大于黃金。
黃金價(jià)格波動(dòng)如不直接受實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響，又受什么影響呢？要回答這個(gè)問題，我們必須從根本上弄明白黃金的屬性。
國家儲(chǔ)備包含兩個(gè)組成部分，一部分是信用貨幣儲(chǔ)備，也包括信用債券儲(chǔ)備等，另一部分是黃金儲(chǔ)備。更簡單的表述就是信用儲(chǔ)備和黃金儲(chǔ)備。
黃金是全球公認(rèn)的無負(fù)債硬通貨幣，歷經(jīng)08年金融危機(jī)之后的此認(rèn)識(shí)得到了進(jìn)一步強(qiáng)化。投資者沒見央行存儲(chǔ)白銀、銅或其它商品吧。即影響黃金價(jià)格波動(dòng)的主要因素是其區(qū)別于其它商品特有的貨幣金融屬性。
難道黃金沒有商品屬性嗎？當(dāng)然有，工業(yè)領(lǐng)域的用金需求，首飾用金需求等，都是黃金商品屬性的體現(xiàn)。全球2500噸左右的年礦產(chǎn)金，90%的份額會(huì)被當(dāng)年首飾和工業(yè)用金消化。
真正流入實(shí)物投資領(lǐng)域的新增黃金很少。在08年以前，首飾和工業(yè)用金在黃金實(shí)物消費(fèi)領(lǐng)域還占據(jù)相對更大的比重。但歷經(jīng)08金融危機(jī)之后，信用貨幣的信用大為降低，尤其是作為主要儲(chǔ)備貨幣的美元、歐元。
而黃金的金融貨幣屬性被投資者，甚至央行重新重視：各大央行從09年開始進(jìn)一步加大了黃金儲(chǔ)備比重，而投資者也越來越追捧黃金。
2009年開始，即便在實(shí)物消費(fèi)領(lǐng)域，投資需求也超過了首飾和工業(yè)用金總需求，這意味著黃金的貨幣金融屬性進(jìn)一步強(qiáng)化。
既然黃金作為無負(fù)債的硬通貨幣，其根本功能是對沖信用貨幣的泛濫與貶值風(fēng)險(xiǎn)。什么時(shí)候信用貨幣會(huì)出現(xiàn)泛濫與貶值風(fēng)險(xiǎn)呢？經(jīng)濟(jì)過度繁榮時(shí)可能出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)也可能出現(xiàn)。
判斷的標(biāo)志是全球信用貨幣（尤其作為全球儲(chǔ)備貨幣的歐美貨幣）的擴(kuò)張相對于實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速是快還是慢。如果信用貨幣擴(kuò)張超越實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速，則意味著信用貨幣購買力將下降或?qū)⒊霈F(xiàn)貨幣貶值，黃金將發(fā)揮其保值避險(xiǎn)功能令金價(jià)走高。
如果信用貨幣擴(kuò)張相對實(shí)體經(jīng)濟(jì)增速更慢，則意味著信用貨幣購買力加強(qiáng)，黃金對沖信用貨幣風(fēng)險(xiǎn)的避險(xiǎn)魅力將黯然，金價(jià)將下跌。
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