電解錳挺價，硅錳仍走強（10.15-10.19）
核心提示：本周初電解錳價格仍比較疲軟，但之后由于工廠現(xiàn)貨庫存不多，市場心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)變，工廠出貨意愿下降，低價現(xiàn)貨逐漸減少，本周四開始市場報價變得堅挺；硅錳行情回暖，廠家報價不斷小幅上調(diào)，由于成本上升，工廠開工率下降，而且下游需求方也增加了采購量，現(xiàn)貨供應逐漸緊張。
新聞解讀
1．美國維持對中國硅錳產(chǎn)品征收反傾銷稅
美國國際貿(mào)易委員會11日做出日落復審裁決，決定繼續(xù)對從中國和烏克蘭進口的硅錳產(chǎn)品征收反傾銷稅。美國國際貿(mào)易委員會當天通過投票認定，若取消現(xiàn)有的對中國和烏克蘭硅錳產(chǎn)品的反傾銷稅令，可能會在可預見的時間內(nèi)給美國國內(nèi)產(chǎn)業(yè)造成持續(xù)的實質(zhì)性損害。因此，該委員會決定維持針對中國和烏克蘭硅錳產(chǎn)品的反傾銷稅，同時取消針對巴西同類產(chǎn)品的反傾銷稅。
我們認為，歐美市場硅錳行情低迷，工廠行業(yè)經(jīng)營壓力巨大，中國、烏克蘭是硅錳合金生產(chǎn)大國，美國從中國、烏克蘭的進口的硅錳數(shù)量一直都比較多，為了不給美國國內(nèi)硅錳行業(yè)發(fā)展造成損害，美國還將長期對中國和烏克蘭硅錳產(chǎn)品征收反傾銷稅。
2．經(jīng)濟局部出現(xiàn)改善跡象，或迎“技術性”反彈
9月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格PPI環(huán)比下降0.1%，弱于季節(jié)性表現(xiàn)，顯示經(jīng)濟旺季偏淡。基于去年低基數(shù)和可能出現(xiàn)的補庫存情況，四季度經(jīng)濟出現(xiàn)同比回升的“技術性”反彈可能性較大。但在下游需求未有明顯回暖背景下，經(jīng)濟難以出現(xiàn)實質(zhì)性復蘇。一般來說，9月是經(jīng)濟旺季，工業(yè)品價格呈季節(jié)性上漲態(tài)勢。歷史數(shù)據(jù)顯示，2001年至2011年，9月PPI環(huán)比平均上漲0.2%。今年9月PPI環(huán)比跌幅僅次于2008年，顯示9月經(jīng)濟增長依然疲弱。
我們認為，年初以來，經(jīng)濟疲弱態(tài)勢超出市場預期，一季度和二季度經(jīng)濟見底預期均被證偽，目前經(jīng)濟見底時點已被延后至三季度。近期部分數(shù)據(jù)有了好的表現(xiàn)，鋼鐵等行業(yè)去庫存化取得一定的進展。但是短期向好跡象仍面臨不確定性，原因在于經(jīng)濟局部改善與下游需求平淡相背離。在需求未有明顯回暖情況下，難言實質(zhì)性復蘇。
電解錳
10月15日至10月19日，本周電解錳價格比較穩(wěn)定，現(xiàn)貨庫存有所減少，從周四開始電解錳廠家報價變得堅挺。10月19日，吉首、秀山、松桃地區(qū)廠家主流報價在12300-12400元/噸，以12300元/噸的價格采購目前變得比較困難。
本周初電解錳價格仍比較疲軟，但之后由于工廠現(xiàn)貨庫存不多，市場心態(tài)逐漸轉(zhuǎn)變，工廠出貨意愿下降，低價現(xiàn)貨逐漸減少，本周四開始市場報價變得堅挺。目前鋼廠招標臨近，工廠出貨意愿低，觀望情緒濃，而且市場現(xiàn)貨庫存低，這使得工廠挺價信心增強。我們認為，當前電解錳價格低，鋼廠有可能增加采購，提前進行冬儲，再加上后期電解錳成本隨電價的上升而上升，近期電解錳價格迎來回升希望。原料方面，本周原料錳礦、硫酸、二氧化硒價格波動不大。10月19日，98%二氧化硒報價在560-570元/千克，湖南地區(qū)93%硫酸價格在300元/噸左右。
錳合金、進口錳礦
1．錳合金行情
10月15日至10月19日，本周硅錳行情回升，價格小幅上漲，現(xiàn)貨比較緊缺；錳鐵行情平淡，廠家報價比較穩(wěn)定，低價出貨意愿不強。10月19日，南方硅錳6517含稅出廠承兌價格在6500-6800元/噸，北方硅錳6517含稅出廠承兌價格在6600-6900元/噸，南方硅錳6014不含稅報價在5350-5450元/噸，湖南、貴州廠家高碳錳鐵65C7一組磷的含稅出廠報價在6100-6200元/噸。
本周硅錳行情回暖，廠家報價不斷小幅上調(diào)，由于成本上升，工廠開工率下降，而且下游需求方也增加了采購量，現(xiàn)貨供應逐漸緊張，硅錳廠商在當前價格下惜售較明顯。預計短期內(nèi)硅錳價格仍偏強運行。
據(jù)了解，當前硅錳價格已降至一個較低水平，底部形態(tài)比較明顯，鋼廠近期增加了硅錳的冬儲采購，而北方硅錳工廠開工率本就較低，這使得北方硅錳現(xiàn)貨減少較多，廠家硅錳報價上漲；另外湖南地區(qū)的硅錳現(xiàn)貨也比較緊張，這是由于前期成本高，工廠產(chǎn)量一直不高造成的；廣西廠家反映，近期的硅錳6014銷售不錯，現(xiàn)貨略顯緊張。
本周錳鐵行情比較平穩(wěn)，高碳錳鐵、中碳錳鐵價格都持穩(wěn)運行，市場詢盤略增，錳鐵廠家低價出貨意愿較低。目前錳鐵價格已經(jīng)處于較低水平，價格繼續(xù)下跌困難，而且11月鋼廠錳鐵招標即將開始，錳鐵廠家報價保持穩(wěn)定以待鋼廠招標走勢清晰。
2．錳礦及外盤行情
10月15日至10月19日，本周港口錳礦價格整體仍比較穩(wěn)定，礦價沒有下行的壓力，個別主流礦種由于現(xiàn)貨緊張而使報價小幅上調(diào)，比如高品位的澳塊。當前進口錳礦行情變化不大，受硅錳行情回暖的影響，進口錳礦市場信心有所好轉(zhuǎn)，不過南方豐水期即將結(jié)束，錳合金工廠停產(chǎn)減產(chǎn)可能進一步增加，港口礦商出于謹慎考慮，增加錳礦進口的積極性不高。
國際行情回顧
根據(jù)MB英國金屬導報10月17日晚最新報價顯示，電解錳報2500-2575美元/噸，歐洲高碳錳鐵報840-870歐元/噸(含碳7.5%，含錳78%，標準級歐洲產(chǎn))，美國高碳錳鐵報1190-1230美元/長噸(含碳7.5%，含錳78%，標準級，匹茲堡倉庫交貨價)，歐洲硅錳報860-890歐元/噸(含硅14-25%，含錳65-75%，塊狀，歐洲市場交貨價)，美國硅錳報0.58-0.61美元/磅。
下游行情
1．不銹鋼行情
10月15日至10月19日，201方面，本周2系熱軋帶整體仍保持平穩(wěn)狀態(tài)，只有個別產(chǎn)地資源報盤出現(xiàn)小漲小跌現(xiàn)象，但并未影響大局。截止到目前為止，201半銅熱軋帶不含稅在8450-8800元/噸，201高銅不含稅在9150-9450元/噸。
據(jù)市場反饋，2系熱帶各大產(chǎn)地現(xiàn)貨資源并不充裕，部分產(chǎn)地資源甚至較為緊缺，商家基本忙于交貨，現(xiàn)貨資源多以交付訂單為主，且據(jù)悉，11月訂單已基本接滿。鋼廠方面有部分未開11月盤價或者已封盤，預計下周有望開盤，但價格變幅估計不大，平盤的可能性居多。另外，下游壓延廠及管廠的經(jīng)營狀況普遍不佳，需求薄弱，市場成交不溫不火，廠商拉漲乏力。
2．鋼材行情
中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會公布，10月上旬全國預估日產(chǎn)量為191.6萬噸，旬環(huán)比增4%；中鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量158.4萬噸，旬環(huán)比增長4.9%。分析稱，10月上旬粗鋼產(chǎn)量環(huán)比增加，主要原因在于鋼價在9月大幅反彈，鋼廠生產(chǎn)經(jīng)營狀況快速好轉(zhuǎn)。
目前現(xiàn)貨市場鋼價跌幅較反彈前明顯放緩，其主要支撐因素在于現(xiàn)貨市場資源的嚴重不足，加上部分主流鋼廠十月份需要交割十萬噸以上的期貨鋼材單，近期發(fā)往現(xiàn)貨市場的資源更是十分有限；這就使得市場在終端需求短暫入市退出后，鋼價跌幅沒有擴大。
后市預測
電解錳：當前電解錳價格低，鋼廠有可能增加采購，提前進行冬儲，再加上后期電解錳成本隨電價的上升而上升，近期電解錳價格迎來回升希望。
錳合金：硅錳工廠開工率下降，需求采購增加，現(xiàn)貨供應逐漸緊張，短期內(nèi)硅錳價格仍偏強運行。
進口錳礦：下游錳合金工廠開工率不高，錳礦的需求沒有增加，在南方豐水期結(jié)束后隨著錳合金工廠停產(chǎn)減產(chǎn)的增加錳礦需求還有下降可能，好在近期硅錳價格走強給錳礦價格一定的支撐，短期內(nèi)進口錳礦價格比較穩(wěn)定，長期來看不太樂觀。
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